爱体育
公司主营膳食营养补充剂行业，膳食营养补充剂是指以维生素、矿物质、动植物提取物及其它生物活性物质等为主要原料制成，通过口服补充以达到平衡营养、提高机体健康水平的目的，对人体不产生任何急性、亚急性或慢性危害的食品。
根据国联证券（601456）研究所报告，欧睿数据显示，2022年中国维生素与膳食补充剂行业零售总规模为2001亿元，较上年增长约为4.9%，2009-2022年复合年均增长率为9%。
国民健康意识提升为行业发展奠定基石。VDS行业受益于国民健康意识的兴起，公共卫生事件带来的反复冲击更是深刻地改变着国人的健康观，“每个人都是自己健康的第一责任人”，国民对健康保持高度关注，为行业的长期发展带来新一轮更确定的长期增长机会。
随着经济增长，居民收入水平和生活质量不断提高，消费者对健康品质生活的诉求愈发凸显，国民健康需求跃迁，对健康的需求不只“不生病”，更成为拥有高质量生活和美满幸福家庭的基础。国民在医疗保健支出占比有提升趋势，预期未来随着我国经济稳步增长、社会老龄化程度加深，VDS渗透率及人均消费金额有望提升。中国VDS行业人均消费金额与发达国家仍有差距，行业随经济增长及人口老龄化扩容。欧睿数据显示，2022年中国维生素与膳食补充剂人均消费22美元，增长5%，人均消费略高于全球平均水平，约为美国的1/5。从消费习惯来看，美国、日本日常服用VDS的人群占比超过60%，而中国该人群占比仅约20%。
新一代消费者个性化多样化的需求有望推动VDS行业细分品类快速增长。随着生活方式的改变和健康意识的提升，VDS消费人群年龄阶层不断扩大，新生代消费者群体的崛起叠加消费观念转型将有效扩容VDS市场的整体需求。VDS产品功能诉求不断细分化和专业化，已经成为未来发展的重要趋势，各细分领域的快速增长将为行业发展创造广阔空间。
近年来，国家颁布一系列产业政策加速健康产业的发展，大力推进健康中国建设。2016年10月，中央、国务院印发《“健康中国2030”规划纲要》，提出从国家战略层面统筹解决关系健康的重大和长远问题，由国家制定实施国民营养计划，深入开展食物营养功能评价研究爱体育，全面普及膳食营养知识，发布适合不同人群特点的膳食指南，对重点区域、重点人群实施营养干预，重点解决微量营养素缺乏等问题；2017年6月，国务院办公厅发布《国民营养计划（2017—2030年）》，指出针对不同人群的健康需求，着力发展保健食品、营养强化食品、双蛋白食物等新型营养健康食品；2017年发布的《“十三五”国家食品安全规划》《“十三五”健康老龄化规划重点任务分工》等政策也明确提出大力发展健康产业，着力发展保健食品等新兴营养健康食品，逐步扩大健康产业规模；2022年8月，国家卫生健康委员会发布《食品安全标准与监测评估“十四五”规划》，明确“十四五”时期将致力于营养健康领域的基础、前沿理论和技术研发，加强与食品科学领域的沟通与融合，提高科研能力和服务水平；以提高营养健康产品研发能力为目标，解析不同人群特殊营养需求，有针对性地推动食品研发创新，持续提升产品健康内涵。
行业在充分受益相关政策红利整体发展趋势向好的同时，国内保健食品监管规范不断趋严，将推动行业优胜劣汰，有效净化保健食品市场，提高消费者对保健食品需求意愿，有利于行业的长期健康发展。
随着经济和社会的高速发展，中国消费者对健康管理的重视程度和能力也在提高。随着消费趋势更加多样化、细分化和科学化，市场对企业创新力的要求大幅提升，未来营养健康产业升级将依赖于技术破局，需要持续技术升级，不断探索创新，提升自主核心竞争力。
欧睿数据显示，2022年中国维生素与膳食补充剂行业零售总规模为2001亿元人民币，增速约为4.9%。汤臣倍健份额为10.3%，稳居第一位。排名第二和第三的市场份额分别为6.4%与4.9%。
渠道结构变化对VDS行业竞争格局影响较大，近十年VDS行业直销渠道和药店渠道占比走低；电商渠道快速放量，近几年电商平台呈多元化发展，抖快等社交电商崛起，跨境电商渠道也处于上升趋势。行业内构建了多元化渠道体系和具备优秀运营能力的企业竞争优势明显。根据欧睿数爱体育据，2022年中国维生素与膳食补充剂渠道结构变化趋缓，线%，其他渠道7%。整体来看，线下渠道的准入门槛相对较高，龙头企业先发优势明显；线上渠道的准入门槛低且电商平台多元化，各品牌竞争激烈集中度低。趋势来看，行业规范化程度的进一步提高和消费者营养知识的普及都将有利于头部品牌的集中度提升，中国VDS市场集中度仍有提升空爱体育间。
2002年，汤臣倍健系统地在中国非直销领域引入了膳食营养补充剂（VDS）品类，依托现代营养学，建立全面的膳食营养补充剂科学体系，拥有VDS各细分领域的品牌地位和齐全的产品矩阵，构建并不断夯实线下药店、商超、母婴店等零售终端和线上多元化电商平台等全渠道销售体系，逐步成长为全球膳食营养补充剂行业领先企业。作为TEAMCHINA中国国家队运动食品及营养品供应商保健食品，汤臣倍健为国家队70余支队伍、数千名运动员供应运动食品、营养品和专业营养备战方案。欧睿数据显示，2022年中国维生素与膳食补充剂行业中汤臣倍健份额为10.3%，稳居第一位。
多年来，公司秉承和坚持“诚信比聪明更重要”的核心价值观，始终将质量安全放在头等位置。董事长梁允超先生将公司质量控制的基本理念归纳总结为八大质量控制理念，以此视为企业生存和发展的压舱石。公司全球原料可追溯，生产过程全透明，汤臣倍健透明工厂于2012年以阳光透明的态度在行业内率先开放供各界参观，通过严苛的品控管理、领先的精益智造，打造品质标杆。公司的定位不是为客户而是为家人和朋友生产全球高品质的营养品。公司坚持“一路向C”，从单一产品提供商逐步升级至营养干预的综合方案提供商，为消费者的健康创造价值。
公司坚持以极致的科学精神，深入营养健康的科学研究，打造极致的科学营养产品力，传播科学营养理念。2022年董事长梁允超发出致股东信《再用八年时间，打造强科技型企业》，希望再用八年时间，初步完成强科技型企业的转型。公司坚定实施“科学营养”战略下的强科技企业转型，通过自有发明专利原料及配方研发、开展新功能和重功能产品研发及注册、布局以抗衰老和精准营养为代表的前瞻性基础研究及产业转化等，持续打造不一样的汤臣倍健“硬科技”产品力和科技竞争力优势，赋能VDS行业科技含量，带给VDS行业增量价值。
公司实施多品牌策略，在成功培育出VDS行业领先品牌“汤臣倍健”后，不断拓展细分专业品牌，推出了骨关节营养专业品牌“健力多”、眼营养专业品牌“健视佳”、肝脏营养专业品牌“健安适”、年轻人的新营养品牌“Yep”、维生素C专业品牌“维满C”、专业婴童营养品牌“天然博士”等，并于2018年收购澳洲益生菌品牌“Life-Space”，同年收购拜耳旗下具有80多年历史的儿童营养补充剂品牌“Pentavite”，进一步丰富公司的品类及品牌矩阵。各品牌在品牌定位、面向的消费人群及其需求上形成良好的互补性，高效提升品牌价值。公司坚持实施强品牌战略，持续推进从行业领导品牌向全民大健康品牌的跃升，以强品牌导向助力公司向强科技企业转型。
公司在所有销售渠道中均有采取经销模式爱体育。线下渠道方面，公司产品通过经销商或公司直供给药店、商超等零售终端，再由零售终端销售给消费者；线上渠道方面，公司产品通过分销（经销）商或公司直供给阿里、京东等电商平台，再由第三方店铺或平台自营销售给消费者。
公司在线上渠道的部分销售采取直营模式，公司通过在线上电商平台开设品牌旗舰店或自建站直接将产品销售给消费者。
在销售方式上，公司对部分区域经销商和直供终端商的销售采用买断模式；买断模式外的直供零售终端采用委托代销模式。在结算方式上，公司主要采取现款现货政策，对部分经销商给予一定的授信额度；部分直供零售终端按照合同约定账期结算。
公司在线上布局天猫、京东、唯品会、抖音、快手等多元化电商平台，涵盖“汤臣倍健”“健力多”“Life-Space”等多个品牌，销售产品覆盖增强免疫力类（如蛋白粉）、女性健康类（如胶原蛋白）、骨骼健康类（如氨糖软骨素钙片）及维生素类（如多种维生素）等品种。
6.占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过30%
⑴自主生产模式：公司设有生产中心负责产品生产，生产中心下设软胶囊车间、液体车间、多个固体车间、多个包装车间等生产车间，所有车间均符合保健食品GMP认证。
⑵委托加工模式：公司部分产品采用委托加工的方式生产（OEM）。公司建立了完备的《委托加工质量管理制度》，从外协厂商资质、生产过程监督、产品检测、入库验收等方面对外协加工生产进行管理。
公司粉剂产品生产量及销售量同比增加较多，主要系受益于国民健康意识提升带来的增强免疫力等品类产品市场需求增长，蛋白粉等品类产品销售同比增加所致。
公司片剂产品库存量同比增加较多，主要系上年同期库存基数较低且本期部分产品备货所致。
公司其他类产品销售量、生产量及库存量同比增加较多，主要系蛋白粉礼盒、胶原蛋白品类礼盒销售增加所致。
实际产能是指产线实际生产时生产设备受内部及外部因素干扰影响情况下所能生产的产量，代表生产产线有效产出
公司实施“科学营养”战略，一路向C，逐步成长为全球膳食营养补充剂行业领先企业。公司坚持以极致的科学精神，深入营养健康的科学研究，打造极致的科学营养产品力，传播科学营养理念。2022年董事长梁允超发出致股东信《再用八年时间，打造强科技型企业》，希望再用八年时间，初步完成强科技型企业的转型。2022年2月，公司制定《科学营养2030核心目标与行动纲要》，确立了“科学营养”强科技企业转型战略的具体实施路径和月亮目标，致力成为全球科技力和创新力最强的VDS企业之一，赋能VDS行业科技含量，带给VDS行业增量价值。
公司“科学营养”战略实施将高度聚焦科技核心竞争力打造上，同时持续夯实产品力、品牌力、渠道力、服务力等核心竞争力，巩固和提升市场领先优势。
为打造科技核心竞争力，公司通过自有发明专利原料及配方研发、新功能及重功能大单品产品研发、抗衰老及精准营养等前瞻性基础研究及成果转化等月亮目标的逐步实施落地，持续打造不一样的汤臣倍健“硬科技”产品力和科技竞争力优势。公司采用自主研发及联合开发相结合的模式，携手荷兰国家应用科学研究院、中国科学院上海营养与健康研究所等全球前沿科研力量，共建协同研发创新体系，持续开展科学营养及其对慢病营养干预的研究，促进科研成果转化与产业端落地应用保健食品。截至报告期末，公司已获得379项专利，其中103项原料及配方等发明专利，保健食品注册批准证书数量达139个。2022年，公司获评“国家知识产权示范企业”，成为VDS行业首家取得该荣誉的企业。
公司恪守一套近乎苛刻的原料来源审核制度，在全球范围内科学甄选优质原料，以全球原料的品质优势战略，在产品普遍同质化中形成品质差异化的核心竞争力。公司始终坚守“诚信比聪明更重要”之八大质量控制理念和严格的内控标准，通过严苛的品控管理、领先的精益智造，打造全球高品质的营养品。公司获得SGS《质量管理体系认证证书（ISO9001:2015）》及中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书，多项指标检测能力通过英国FAPAS（食品分析能力评价体系）能力验证，通过澳大利亚药品管理局（TGA）认证并获得最高的A1等级。汤臣倍健透明工厂入选国家工业和信息化部“2022年度智能制造示范工厂揭榜单位”，成为全国唯一一家入选的膳食营养补充剂智能制造示范工厂；荣获国家工业和信息化部“绿色工厂”、珠海市市长质量奖等。
公司高度重视对品牌资产的投入，持续推动从行业领导品牌向全民大健康品牌的跃升。在“科学营养”战略下，公司持续创建以科学为核心的品牌竞争力，传递极致科学营养精神，以科技力提升品类信赖度和品牌溢价力。公司于2022年正式开启与TEAMCHINA中国国家队的长期合作，持续向70余支国家队、数千名运动员提供科学营养产品与服务，共同倡导科学营养品牌理念。公司在主品牌“汤臣倍健”基础上，不断拓展细分专业品牌形成丰富的品牌矩阵，各品牌在品牌定位、面向的消费人群及其需求上形成良好的互补性，高效提升品牌价值。
公司构建并不断夯实全渠道销售体系，促进渠道的差异化与多元化，不断提升全渠道品牌推广和整合营销能力，零售终端规模处于行业领先地位。公司覆盖药店、商超、母婴店等线下零售终端，拥有优质的经销商和零售终端资源，通过实施大单品战略、线下销售变革及搭建强业务中台等保持并扩大在线下渠道的市场领先优势。同时，公司布局多元化电商平台，在阿里和京东等平台的销售额位居行业前列，不断提升在抖快兴趣电商的运营组织能力和销售力，加强全域媒介和内容营销数字化，推动线上渠道高质量增长。
公司致力为消费者健康、价值链的所有参与方创造增量价值，通过营养天团、营养学院、新零售部以及会员服务平台等不同载体的全方位、多角度触达和发力，不断提升对消费者、零售终端店员和经销商等利益相关方的服务质量。
截至2023年6月30日，公司在境内合计拥有370项专利权，其中报告期内新增34项专利权，因淘汰旧产品导致失效3项，对公司经营不构成影响。
截至2023年6月30日，公司在境外合计拥有9项专利权，其中报告期内新增5项，
截至2023年6月30日，公司拥有139个保健食品注册批准证书及152个保健食品备案凭证。报告期内，公司取得2个保健食品注册批准证书及3个备案凭证。主要新增情况如下：
2023年是VDS行业新周期的第一年，公司继续推进“科学营养”战略下的强科技企业转型和强品牌战略，按照多品牌大单品全品类全渠道单聚焦的战略方向，进一步深化管理和提升经营质量。报告期内，受益于国民健康意识提升带来的多个品类产品市场需求增长和线下渠道经营情况较上年同期有所改善，公司实现营业收入55.96亿元，较上年同期增长32.58%；归属于上市公司股东的净利润15.45亿元，较上年同期增长47.41%。
主营业务收入中，⑴境内业务方面：①主品牌“汤臣倍健”实现收入32.84亿元，同比增长39.11%；“健力多”品牌实现收入7.10亿元，同比下降3.07%；“Life-Space”国内产品实现收入2.79亿元，同比增长57.59%。②分渠道来看，线下渠道收入约占境内收入的62.60%，同比增长16.49%；线%。⑵境外业务方面：LSG实现营业收入5.36亿元，同比增长42.26%（按澳元口径：LSG营业收入为1.14亿澳元，同比增长41.11%）。
报告期内，在“科学营养”战略下，公司持续推动企业强科技企业转型的落地。在新原料方面，公司自主研发富含真皮重要成分糖胺聚糖为特征的GAGs胶原蛋白肽，申报发明专利并落地应用于Yep口服美容升级产品中，截至报告期末，公司已获得103项原料及配方等发明专利。新技术标准方面，公司联合多家专业机构发起成立《食品营养临床试验质量管理规范》（GNCP）编写委员会，牵头成立GNCP专家委员会，正式启动GNCP团体标准的编写，推动食品营养临床试验标准化。
报告期内，在执行全球原料的品质优势战略和严苛的品质品控管理的基础上，公司通过搭建QMS质量管理系统、设计和实施高质量数据收集和分析系统，构建数据治理标准体系，推动全链条的卓越质量体系提升。透明工厂开展数字化场景研究，通过搭建物流仓储智能化提升项目以及设备全生命周期管理平台、能源管理平台系统的业务调研、梳理，提升全域数字化、智能化水平，增强供应链韧性、柔性，助力提质增效。此外，公司参与编写的国家标准GB/T42757-2023《智能制造水平评价指标体系及指数计算方法》正式发布，将推动行业全面智能化升级。
报告期内，为进一步深化管理全面提升经营质量，公司优化经营复盘机制、启用To C业财模型和可视化财务分析体系等，强化过程管理，推动提升经营管理决策的准度和精度。同时，公司继续推进集团“第二波人才红利引进计划”长期人才建设工程，加速引进核心岗位稀缺人才，优化内部人才梯队，匹配VDS行业新周期增长机会。
报告期内，公司聚焦“科学营养”“透明工厂”等品牌强符号，启动集团品牌全触点升级：以“躬身”和“极致”精神推动核心产品创新升级，以产品为核心连接点，为消费者的健康创造价值；秉承“诚信比聪明更重要”的核心价值观和“为家人和朋友生产全球高品质的营养品”品牌DNA，持续提升消费者信任度；整体品牌事项和VI形象全面升级。以全触点升级撬动强品牌转型，助力业务长期发展。
报告期内，为匹配集团长期业务战略，公司在集团层面先后成立Life-Space中国事业部、健力多事业部、汤臣倍健事业部、大单品事业部等，加速以品牌为核心的架构和机制调整，加强品牌在整体业务经营的引擎作用，保障品牌的长期发展。
报告期内，公司在线下渠道逐步搭建以渠道营销为核心的业务中台团队，针对终端资源和项目进行有效整合，提升面向C端消费者的品牌推广活动落地执行的质量和效率，全面优化渠道整合营销能力和终端消费者教育能力，进一步巩固在线下渠道的绝对领先地位和影响力。
报告期内，公司坚持品牌和运营双轮驱动，积极推动长效品牌建设和产品升级。线上资源全面向品牌推广倾斜，强化数字营销内容中台提升内容品质，立足中长期占领消费者心智；围绕重点品类进行产品升级和创新，持续开发电商及平台专供品种；加强公司核心品牌在抖快兴趣电商的运营组织能力，上半年主品牌在抖音销售同比增长超100%；升级自研“星数台”数字化平台，加强全域媒介和内容营销数字化，赋能公司全品牌。
报告期内，公司在提升渠道前15大细分品类市占率的长期目标下，借势国民免疫力高关注，对“汤臣倍健”主品牌形象产品蛋白粉聚焦资源投放，夯实其品类领导地位，并带动主品牌其他产品线的增长；通过大单品矩阵卡位细分品类赛道，推动品类扩容及市占率提升；全球全渠道拓展下“Life-Space”保持稳定增长。在品牌事业部架构和机制下，公司对重点品类全渠道整合营销，加大对品牌投入的同时逐步实现数据驱动下的营销提效，推动全渠道市占率提升。
报告期内，公司根据“走出去”战略，围绕东南亚核心市场，通过设立海外子公司、经销商合作等方式推进本地化运营，已在多个国家的药店药妆渠道上架销售，并开始布局本地电商渠道；通过入驻主流跨境电商平台推动海外跨境电商业务保持高速增长。
证券之星估值分析提示汤臣倍健盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值分析提示国联证券盈利能力一般，未来营收成长性一般爱体育。综合基本面各维度看，股价合理。更多
以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。